光伏发电摘要

　　近年来，全球光伏行业经历了翻天覆地的变化。2019年，光伏产业链如㊣日中天，企业纷纷加大投资，扩张产能。然而，到了2023年光伏发电摘要，行业的光环却开始褪色，市场盈利能力骤然下滑，甚至部分企业陷入亏损。是什么原因导致光伏行业的如此转变？在瑞银证券最新的悉尼研讨会上，电力及新能源分析师严亦舒对此进行了深入剖析。

　　在这场主题分享中，严亦舒指出，光伏产业目前的困境主要源于供给过剩。根据他的分析，至2024年底，光伏产业链的多晶㊣硅、硅片、电池片和组件等各环节的总产能将超过1200GW（吉瓦），而全球需求却仅有600GW左右。这一供需比例接近2:1，难免使得㊣行业面临严重的库存压力，导致定价和盈利能力下滑。因此，整个市场最关心的问题无疑是何时能够实现供需平衡，何时能够看到行业的真正复苏。

　　关于供给侧的调整，严亦舒分析了多个可能的利好消息。他提到，政府和行业协会的主导作用正在显现。其中，工信部在2024年发布的能耗损耗标准就是重要的一环。根据新政策，对多晶硅等环节的现有产能进行能耗限制，要求多晶硅的电耗不超过60度/公斤，这对老旧产能形成了叫停，因此预计大约20%的现有产能将面临关停。此外，2024年新产能的门槛将要求限制在53度/公斤，这无疑加大了入行门槛。

　　通过提高能耗标㊣准，政府旨在从源头减㊣少不必要的供给，促进行业出清，防止小企业借㊣助低成本争夺市场份额。同时，减少出口退税的相关政策，也在间接削弱对低效企业的依赖，迫使其退出市场。而对于行业龙头企业而言，尽管面临困难光伏发电市场现状，但由于现金流较为充沛，其整合能力会更强，预期能够在未来的行业整合中获利。

　　在行业自律方面，严亦舒指出，虽然具体的减产配额还未完全落实，但业内已开始有呼声希望将开工率降低至50%以下。这样的措施意在促使企业有意识地减少供给，避免市场继续恶化。

　　市场的变化同样要归因于需求侧的问题。严亦舒坦㊣言，目前国内电网的消纳能力存在严重瓶颈，尤其是风电和光伏由于其间歇性的不稳定特质，对电网形成了较大的✅压力。此外，电力市场化的推进也带来了电价风险，可能降低光伏装机项目的内部收益率（IRR），因此许多投资者对2025年的装机增速持谨慎态度。

　　然而，严亦舒认为2025年光伏装机量下降的可能性不大，预计仍将保持10%左右的增速。这一增长主要得益于中央企业和国有企业在交付“十四五”目标时的压力，预计到2025年将会有相当一部分国家项目完工，这将为㊣光伏产业的✅增量提供支撑。

　　对于海外市场，情况却大相径庭。欧洲市场因库存严重，难以形成㊣有效需求。根据国际能源署（IEA）的报告，欧洲的库存量高达40GW到100GW，折中估算接近一年装机水平，因此在2025年，欧洲市场可能将以消化库存为主，相对停滞。

　　相比之下，美国光伏市场依然保持强劲。随着AI及数据中心的蓬勃发展，地面电站及分布式光伏依㊣然活跃，预计在15%到20%左右的增速。然而，电网并网和高压变压器等设备短缺，也使其装机量受到影响。

　　综上所述，瑞银证券严亦舒分析师认为，光伏产业的供需再平衡是可以期待的，尽管实质性的出清势必要到2026年或2027年，而2025年将是调控政策与市场自律的关键之年。行业面临的挑战虽不少，政策支持和自身的调整，或将为行业带来新的机遇。

　　在这样的背景下，光伏企业必须密切关注的，不仅是生产环节的提升，更要思考如何在政策变化中找到生存和发展的新出路。未来的道路依然充满挑战，但通过有效的政策引导和市场自律，光伏行业的前景依然值得期待。返回搜狐，查看更多